美聯儲為了2020Covid-19 而引起的金融風暴做了什麼?
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做了什麼?
已做了，但也會隨著時間增加或減少數量或內容
1. Fed Fund Rate 減到零
2. 買債Facility，直接在一級和二級市場購買公司債券，有Investment Grade 和 Fallen Angel的債
3. 通過外國央行借平錢比其它外國企業
- 外國企業可用美國國債同外國央行借平錢
4. 與外國央行簽訂貨幣互換協議
5. Fed買國債，不限年期
2020-6-19 09:08 PM HKT
未做，但市場覺得會做的事
5. 控制 Treasury Yield Curve
6. 負利率
目的
1. 減低貨幣短缺
2. 用低成本借錢
後果
1. 如長短債的息差變得好小，因銀行是用短期的Saving去借出長期的債務比公司，會令銀行的生意的利潤收窄
2. 如實行負利率，負利率就是央行對銀行的超額準備金實行負利率，但因銀行未能轉嫁給客戶，所以會做成不優質的企業借錢也放貸出去，或把錢換成外幣，投資比本國高息的外國國債，日本就因此買了很多美國國債。一旦市場逆轉，就要止損離場。如連客戶的錢也是負利率，客戶就會把錢留在高中的Safe，最後做成市場流動性短缺。
也因為大量日本的平錢到美國投資債券，做成美國的借貸成本比正常情況低，變成美國可以輕鬆借錢過日子。但如果長短期利率利差減少，日本銀行必須減少有匯率風險的投資，結果美國債市流動性就出現問題。
當資金太多而沒有出路，往往會去了不應該去的地方，有時一開始是賺錢的，但過了幾年，一次就損失了大量錢。倒如，Cyprus 都用銀行裡的Saving買了很多Greece的國債(Euro)，2013年希臘國債價格大跌，對Cyprus做成金融危機。
怎樣知道利率過低
這裡能下載最新的Term Premium 1-10年期國債的估算
ACMY01 - 代表一年期Treasury的Yield
ACMTP01 - 代表一年期Treasury的Term Premium
ACMRNY01 = ACMY01 - ACMTP01
Term Premium平均在+1
從2016年開始１０年期的Term Premium就是負數，現在更是-0.78，在2020年3月9日(大幅下跌期間)是-1.26
我會理解是長時間嚴重把利率低過應有水平
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